摘要: 原標題：養殖業的黃金業務？這家A股公司靠它一年掙700億 近日，海大集團交出了2021年的業績答卷和2022年第一季度報告。2021年，海大集團實現營收859.44億
原標題：養殖業的黃金業務？這家A股公司靠它一年掙700億
近日，海大集團交出了2021年的業績答卷和2022年第一季度報告。2021年，海大集團實現營收859.44億元，同比增長42.56%；2022年Q1，海大集團營收同比增加26.98%，至119.53億元。
這家成立于1998年的高新農牧企業，從飼料產品起家，逐步拓展至飼料原料、養殖、動保等領域，向產業鏈上下游繼續發展。海大集團從廣州出發走向國際，并于2009年正式登陸A股市場，連續十三年保持增長，總市值超千億元。
業績受原料和終端價格雙重擠壓
在營收保持高速增長的同時，海大集團2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降了36.73%，為15.96億元，2022年Q1，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為2億元，同比下降71.62%。
海大集團的主要業務包括飼料業務，以及養殖、食品加工等產業環節。從產品上來看，飼料銷售是主要收入來源，2021年貢獻營收698億元，占總營收的81.19%，毛利率為9.08%。
凈利潤的下降或受到來自飼料原料成本上漲和生豬、禽類價格低迷的雙重影響。海大集團在財報中提到，2021年，新冠疫情在全球持續爆發，進出口受限，大宗原材料價格持續上漲，國內居民消費需求下降，禽肉、豬肉價格低迷，畜禽養殖受終端肉類產品價格下滑及原料成本上升兩端擠壓，養殖大幅虧損。水產養殖終端價格相對較好，但受原料價格上行壓力，盈利也受到擠壓。
飼料行業主要服務于下游養殖業，飼料一般占養殖成本70%以上。海大集團表示，受前兩年畜禽產能大幅投資釋放的影響，特別是生豬產能的進一步恢復，飼料需求增加，飼料產量快速增長創出新高。
海大集團預計，飼料行業集中度和規模化程度將進一步提升，目前年產百萬噸以上規模飼料企業集39家， 合計飼料產量占全國飼料總產量的59.7%，比上年提高5.1%。根據財報，2021年海大集團飼料銷量1963萬噸，約占全國飼料總產量的6.69%，全國飼料行業第二位，市占率仍有較大提升空間。
生豬養殖業務虧損“拖后腿”
報告顯示，海大集團生豬養殖板塊的營業收入約46.42億元，同比增長25.08%，全年出欄肉豬約200萬頭。其中，生豬養殖業務實現歸屬于上市公司股東的凈虧損8.9億元，同比下滑238.09%。剔除生豬養殖的其他業務，海大集團實現營業收入813.57億元，同比增長43.71%。
海大集團解釋道，公司前期主要聚焦在養殖團隊的建設上，自有育種體系尚未完全建立，2021年出欄的生豬以外購仔豬育肥為主，受報告期仔豬及肉豬價格大幅波動的影響，生豬養殖業務呈虧損狀態。
生豬養殖業整體仍不樂觀。2021年，生豬出欄和年末存欄量隨著養殖產能的恢復進一步增長，同比增長27.4%和10.5%；豬肉產量5296萬噸，增長28.8%。隨著生豬供應大幅增加，生豬價格從上半年最高36元/公斤下滑至下半年最低10元/公斤，豬價的持續下探，導致養殖戶從二季度開始陸續進入虧損。
長期來看，海大集團對生豬業務仍有較大信心。其育肥階段的養殖存活率超過90%，疊加飼料端的研發及規模優勢，生豬養殖成本下降明顯。海大集團表示，預計養豬業務保持現有投資規模，采用相對輕資產模式，快速提升管理能力和專業能力;目前養豬成本已得到較好的控制，力求在兩年內達到行業領先水平。
國信證券在研報中分析道，預計隨海大集團未來自繁自養比例提升，生豬業務盈利能力或將持續改善。
研發投入進一步加大
海大集團判斷，中國農牧業在未來3-5年將經歷前所未有的劇烈大變局。
主要原因有三：其一，從國際環境的持續惡化和國內經濟面臨的巨大困難和挑戰，國內肉類總需求極有可能出現持續下滑的局面；其二，目前整體養殖業出現了全面的極度產能過剩，所有企業都將面臨面對殘酷的去產能過程，是對資本、技術、團隊和成本控制能力的全面考驗；其三，養殖業的土地、基建成本、環保成本、人工、原料都在持續上升，特別是糧食價格未來兩三年估計會持續高位。糧價高企狀況持續加劇，消費疲軟和成本高漲兩頭擠壓，會對產業鏈形成巨大的壓力。
在接下來的發展中，海大集團表示，飼料、種苗和動保是最核心的業務，技術和團隊能力將持續提升。其中，飼料業務是養殖產業鏈中的黃金業務，也是其中長期內最核心的業務，未來五年飼料銷量目標為4000萬噸。
在此背景下，研發和人才投入進一步提高。2021年，海大集團全年增加員工7300多名，同比增加27.88%;其中碩博學歷人員增加400多人，同比增加37%，技術人員增加887人，同比增長41%，高學歷、技術型人才占比進一步提升。全年人力費用45.40億元，同比增長39.91%。
在研發方面，海大集團2021年投入6.53億元，同比增加36.24%。研發團隊突破3000人，其中博士、碩士超過700人。
此外，海大集團還表示，公司根據市場發展趨勢，積極布局新產品、新品類，如反芻飼料、豬預混料、濃縮料等品種，報告期在市場開發、團隊建設上進行了一定的儲備。
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