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　　原標(biāo)題：疫情給職業(yè)教育企業(yè)的影響有多大？

　　2020疫情以來，“裁員、降薪、跑路……”各種聲音不斷。歸結(jié)到一點(diǎn)：就業(yè)變得非常艱難了。就業(yè)的困難能讓大家轉(zhuǎn)向?qū)W習(xí)考證，能給職業(yè)教育帶來一波“新生”么？

　　截止到5月27日，尚德發(fā)布截至2020年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，國內(nèi)頭部職業(yè)教育企業(yè)在疫情之后Q1的財(cái)報(bào)公布，終于告一段落。鯨媒體統(tǒng)計(jì)了中公教育、尚德、正保遠(yuǎn)程、開元股份和東方時(shí)尚5家職業(yè)教育企業(yè)截至2020年3月31日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)層面分析，疫情給職業(yè)教育企業(yè)的影響有多大？

　　有增有減的營收，線上線下影響明顯

　　說明：因美股和港股上市公司股票交易價(jià)格全部為美元計(jì)價(jià)，我方根據(jù)相關(guān)企業(yè)報(bào)告披露日期選擇相應(yīng)的美元對人民幣買入價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)換，2020年3月31日價(jià)格選取為7.0851。

　?。▓D注：數(shù)據(jù)圖表經(jīng)鯨媒體整理）

　　在2020年一季報(bào)中，對比目前公開二級市場中已披露季報(bào)的5家職業(yè)教育公司業(yè)績數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除開正保遠(yuǎn)程8.06%的營收同比增長以及尚德教育0.16%的營收同比增長，其他企業(yè)相較去年同期的營業(yè)收入都出現(xiàn)了一定程度的下滑。

　　職業(yè)教育賽道企業(yè)大都多科目并行發(fā)展，這5家上市公司中除開純以駕校培訓(xùn)為主的東方時(shí)尚，其他四家業(yè)務(wù)多有重合，不同之處只在于線上線下業(yè)務(wù)比重的區(qū)分。

　　公務(wù)員考試為重點(diǎn)的中公教育以線上授課為主，但在31個(gè)省、市、自治區(qū)擁有1104家直營分部和學(xué)習(xí)中心。中公教育業(yè)務(wù)范圍廣泛，疫情之下的Q1，營收同比下降了6.22%。而自考占比較高的尚德教育和以會計(jì)培訓(xùn)為重的正保遠(yuǎn)程以線上教育為主，線下面授為輔進(jìn)行業(yè)務(wù)發(fā)展，Q1疫情影響不大，收入略有增長。開元股份旗下恒企教育，線下校區(qū)業(yè)務(wù)較重，和東方時(shí)尚一樣受疫情影響較大，營收出現(xiàn)斷崖式下跌，開元股份同比下降61%，而東方時(shí)尚下跌68.16%。

　　可以看出職業(yè)教育方面布局線上課程的企業(yè)受到影響遠(yuǎn)小于線下重資產(chǎn)運(yùn)營的企業(yè)。與K12不同，職業(yè)教育并不會因?yàn)橥９せ蛘咄W(xué)產(chǎn)生需求量的極大上漲，職業(yè)教育整體滲透情況和疫情前市場差距不大。

　　收入的下跌，直接影響了當(dāng)期的毛利，其中東方時(shí)尚毛利即虧損，為-1600萬元。只有正保遠(yuǎn)程在Q1表現(xiàn)出了不錯的毛利增長水平，增幅38.08%，毛利為1.52億元。

　　降不下來的成本

　　主營業(yè)務(wù)成本，針對疫情大部分公司都在控制成本，5家公司中有4家成本都有一定程度的下降，但成本能快速控制的程度有限，并不足以沖抵收入的影響。尚德機(jī)構(gòu)在Q1的成本有13.38%的增長。

　?。▓D注：數(shù)據(jù)圖表經(jīng)鯨媒體整理）

　　業(yè)務(wù)在線化程度最高的尚德教育營銷費(fèi)用占總費(fèi)用比重最大達(dá)到80%，而且尚德在營收不到中公的一半的情況下，營銷費(fèi)用卻大幅度超過中公。純線下的東方時(shí)尚基本壟斷了部分地區(qū)的駕校培訓(xùn)市場，但疫情期間無法開展業(yè)務(wù)，故整體支出主要集中在管理費(fèi)用上，用以維持公司的正常運(yùn)營，對比其他四家企業(yè)營銷費(fèi)用占比最低。